亞什蘭的案例
亞什蘭第三季度初步財務業(yè)績 復合材料板塊銷售上漲20%
前景預期
盡管亞什蘭提供了調(diào)整后 EBITDA、自由現(xiàn)金流和攤薄每股收益的指導性預測，但公司并未重申或提供采用美國一般公認會計原則 (GAAP) 的財務指標預期，或非 GAAP 財務指標預期與最直接可比較的美國 GAAP 指標的對賬結(jié)果。并未包含此種對賬結(jié)果的原因是，亞什蘭在能力可及范圍內(nèi)無法估計和量化最直接可比較的 GAAP 指標，主要由于對公司未來經(jīng)營業(yè)績的預測受許多難以預測的因素影響，這些因素不受亞什蘭控制且不屬于亞什蘭日常經(jīng)營活動的范疇，其中包括各種國內(nèi)和國際的經(jīng)濟、政治、立法、監(jiān)管和法律因素。
亞什蘭 2018 財年第四季度調(diào)整后攤薄每股收益預期為 0.90-1.00 美元，去年同期攤薄每股收益為 0.78 美元。這一預測基于第四季度實際稅率為 19% 的假定。
亞什蘭預計 2018 財年全年調(diào)整后每股收益在 3.50-3.60 美元之間，同比增長 43-48%。2018 財年自由現(xiàn)金流預計達 1.7 億美元，包括約 5,000 萬支付業(yè)務拆分、重組相關(guān)費用。請參閱下表獲取更多關(guān)于公司 2018 財年前景預期的信息。
環(huán)氧樹脂https://www.hongyantu.com/index.php?r=new%2Fview&id=2722
展開 亞什蘭第三季度初步財務業(yè)績 復合材料板塊銷售上漲20%
前景預期
盡管亞什蘭提供了調(diào)整后 EBITDA、自由現(xiàn)金流和攤薄每股收益的指導性預測，但公司并未重申或提供采用美國一般公認會計原則 (GAAP) 的財務指標預期，或非 GAAP 財務指標預期與最直接可比較的美國 GAAP 指標的對賬結(jié)果。并未包含此種對賬結(jié)果的原因是，亞什蘭在能力可及范圍內(nèi)無法估計和量化最直接可比較的 GAAP 指標，主要由于對公司未來經(jīng)營業(yè)績的預測受許多難以預測的因素影響，這些因素不受亞什蘭控制且不屬于亞什蘭日常經(jīng)營活動的范疇，其中包括各種國內(nèi)和國際的經(jīng)濟、政治、立法、監(jiān)管和法律因素。
亞什蘭 2018 財年第四季度調(diào)整后攤薄每股收益預期為 0.90-1.00 美元，去年同期攤薄每股收益為 0.78 美元。這一預測基于第四季度實際稅率為 19% 的假定。
亞什蘭預計 2018 財年全年調(diào)整后每股收益在 3.50-3.60 美元之間，同比增長 43-48%。2018 財年自由現(xiàn)金流預計達 1.7 億美元，包括約 5,000 萬支付業(yè)務拆分、重組相關(guān)費用。請參閱下表獲取更多關(guān)于公司 2018 財年前景預期的信息。
展開 美先進復合材料創(chuàng)新制造研究所啟動乙烯基樹脂
美國先進復合材料創(chuàng)新制造研究所（IACMI）官網(wǎng)消息3月9日稱，將聯(lián)合亞什蘭、卓爾泰克、麥可門等企業(yè)，密歇根州立大學、Dayton大學等高等院校，以及美國能源部啟動新的科研項目。該項目旨在通過優(yōu)化乙烯基樹脂和纖維上漿劑的性能，開發(fā)高性能的碳纖維復合材料。
此項目中，來自密歇根州立大學和Dayton大學的研究人員將利用亞什蘭提供的乙烯基樹脂、麥可門提供的上漿劑和卓爾泰克提供的碳纖維，先生產(chǎn)預浸料而后通過模壓工藝生產(chǎn)復合材料部件。通過上述三家公司提供的原材料生產(chǎn)的碳纖維預浸料，不含苯乙烯，可以在室溫條件下儲存至少三個月，固化時間小于3分鐘。“本項目集合了樹脂、上漿劑和碳纖維三個領(lǐng)域的專業(yè)領(lǐng)先公司，對預浸料系統(tǒng)進行了性能優(yōu)化。”亞什蘭創(chuàng)新技術(shù)經(jīng)理Joe Fox表示說，“同時還借助了密歇根州立大學和Dayton大學雄厚的科研力量。”
“該項目將為汽車工業(yè)的輕量化目標提供新的解決思路。一旦復合材料汽車部件的生產(chǎn)成本得以降低，對于復合材料在汽車行業(yè)的應用將是重要的利好消息。”IACMI總裁Bryan G.Dods表示說。
該項目的成功將刺激乙烯基樹脂-碳纖維復合材料在汽車領(lǐng)域的應用，其成本較低、產(chǎn)量高、固化時間短，產(chǎn)生廢料少，并且無苯乙烯排放，是一種安全環(huán)保的新技術(shù)，預計將撬動來自汽車領(lǐng)域價值數(shù)十億美元的市場需求。
大理石表面涂層樹脂https://www.hongyantu.com/index.php?r=landing/index&id=nmsz
展開 馬薩諸塞州Hanscom空軍基地的通信塔完全用復合材料制成
CSSI使用亞什蘭的拉擠成型用Derakane乙烯基酯樹脂制造這座通訊塔。1月10日，CSSI的創(chuàng)始人兼總裁Clement Hiel在白宮領(lǐng)取了該獎項。
通訊塔原型使用了無扣件連接技術(shù)，晶格橫梁等獨立部件可以快速組裝，在裝配過程中不需要金屬螺栓。
腐蝕是目前整個空軍通信塔維護的主要成本因素。因此空軍普遍需要解決防腐蝕的問題，從而加大力度尋求創(chuàng)新的耐腐蝕材料。
CSSI的通訊塔被譽為第一座的新一代復合材料高塔，它具有耐腐蝕、大大降低長期維護、同時也大大縮短施工時間的顯著優(yōu)勢。
“CSSI的快速連接方法是一種實現(xiàn)模塊化制造的復合材料技術(shù)。近來，輕量化、易于裝配和拆解的材料備受矚目，這樣一來，這種斬獲殊榮的技術(shù)應該會刺激汽車、航空航天和建筑行業(yè)的廣泛興趣。”亞什蘭的新興和外部技術(shù)主管Joe Fox說。
碳纖維布價格https://www.hongyantu.com/index.php?r=good&cd=14&cd2=1402&cd3=140202
展開 
復合材料在汽車中的最新應用
亞什蘭高性能材料的Cedric Ball認為，汽車行業(yè)正處于向新一代汽車轉(zhuǎn)變的重大時期，“在提高燃油經(jīng)濟性和降低生產(chǎn)成本的雙重壓力下，我們正處于市場壓力和行業(yè)趨勢的‘完美風暴’之中，因此復合材料對于汽車制造商的吸引力遠勝從前。”
Ball是美國塑料工程師學會（SPA）主辦的2010年汽車復合材料研討會和展覽會（ACCE，9月15-16日，美國密歇根州）的研討會負責人。今年ACCE的主題是“復合材料：造就新型汽車”。該研討會已經(jīng)舉辦了九屆，這是第十屆，是汽車復合材料領(lǐng)域的重要論壇，吸引著來自世界各地的眾多參展商、演講嘉賓和參與者。
PPG工業(yè)公司長纖維熱塑性塑料部門的技術(shù)負責人和研究人員Creig Bowland負責ACCE的技術(shù)議程的制定，他認為，汽車行業(yè)對復合材料的需求現(xiàn)在已超越從前。“汽車制造速度的緩慢和高能效汽車的急切需求，意味著復合材料成為了真正的解決方案。”
電動汽車
許多人將混合動力汽車看作擺脫對燃油的依賴和降低排放的一條良好途徑。一月份在底特律舉辦的北美國際汽車展上，大約展出了20款電動汽車。輕質(zhì)材料對于減輕混合動力汽車所增加的電池重量是至關(guān)重要的。但能否在復合材料之中存儲電能？倫敦皇家學院說，這并非不可能。
皇家學院的研究者及其歐洲合作伙伴們（其中包括沃爾沃集團）開發(fā)了一種碳纖維復合材料原型，能夠改變混合動力汽車的外觀。這種專利的材料可以存儲和釋放電能，不僅耐用而且重量輕，可用于結(jié)構(gòu)件和車身面板的制造。研究者表示，該材料制成的汽車本身就可以作為一個電池。據(jù)說該材料可以儲存和釋放大量的能量，而且速度比傳統(tǒng)電池快很多。充電過程不含化學反應，因此由其制成的電池不會隨時間老化。
起亞汽車（Kia Motor）美國公司的插入式混合動力概念車Ray是最新的混合動力汽車之一，在今年二月份的芝加哥車展上第一次面市。
展開 大硅片、光刻膠、FMM等8大高度依賴進口的半導體材料大解析
在半導體濕化學品供應商方面，市場份額主要掌握在歐美、日本、韓國等國家的企業(yè)手中，包括德國巴斯夫，美國亞什蘭化學、Arch化學，日本關(guān)東化學、三菱化學、京都化工、住友化學、和光純藥工業(yè)，臺灣鑫林科技，韓國東友精細化工等，上述公司占全球市場份額的85%以上。
濕電子化學品領(lǐng)域與國外尚有較大差距，高端市場主要集中在美、日、歐等少數(shù)大廠商手中，比如在對電子化學品純度等級要求較高的半導體和平板顯示領(lǐng)域，我國內(nèi)資企業(yè)市場占有率僅達到25%左右。
七 電子特種氣體
電子氣體是指用于半導體及相關(guān)電子產(chǎn)品生產(chǎn)的特種氣體，被廣泛應用于國防軍事、航空航天、新型太陽能電池、電子產(chǎn)品等領(lǐng)域，是電子工業(yè)體系的核心關(guān)鍵原材料之一，市場準入條件高。其行業(yè)技術(shù)壁壘在于從生產(chǎn)到分離提純以及運輸供應階段，一直受到歐美發(fā)達國家的技術(shù)封鎖。電子特種氣體行業(yè)集中度高，美電子特種氣體行業(yè)集中度高，美國氣體化工、美國普萊克斯、法國液化空氣、日本大陽日酸株式會社和德國林德集團五家公司壟斷全球特種氣體91%的市場份額。國內(nèi)企業(yè)主要集中在中低端市場。
八 化學機械拋光（CMP）材料
化學機械拋光
（CMP）
是集成電路制造過程中實現(xiàn)晶圓全局均勻平坦化的關(guān)鍵工藝，是通過化學作用和機械研磨的組合技術(shù)來實現(xiàn)晶圓表面微米/納米級不同材料的去除，從而達到晶圓表面的高度
（納米級）
平坦化效應。拋光材料是CMP工藝過程中必不可少的耗材，具有技術(shù)壁壘高，客戶認證時間長的特點，一直以來處于寡頭壟斷的格局。根據(jù)功能的不同，拋光材料可劃分為拋光墊、拋光液、調(diào)節(jié)器、以及清潔劑等，主要以拋光液和拋光墊為主。全球芯片拋光液市場主要被在美國、日本、韓國企業(yè)所壟斷。全球CMP拋光墊幾乎全部被陶氏所壟斷，占據(jù)80%的市場。
全球芯片拋光液市場主要被美國、日本、韓國等企業(yè)壟斷，占全球高端市場份額90%以上。
展開 市場 | 濕電子化學品前景可期
全球范圍內(nèi)，從事濕電子化學品研究開發(fā)的大型企業(yè)主要集中在美國、德國、日本、中國臺灣以及韓國等國家和地區(qū)，相關(guān)企業(yè)包括陶氏化學、巴斯夫、霍尼韋爾、美國亞什蘭、德國漢高、住友化學、東京應化、信越化學、臺灣聯(lián)仕、鑫林科技等。
由于近年來芯片、顯示面板產(chǎn)能逐漸向我國轉(zhuǎn)移，對濕電子化學品的需求也將保持較高景氣，國內(nèi)企業(yè)在快速發(fā)展，但國內(nèi)的濕電子化學品企業(yè)距世界整體水平還有一定距離。
國內(nèi)濕電子化學品產(chǎn)能集中于華東地區(qū)，區(qū)域發(fā)展不平衡。目前國內(nèi)濕電子化學品生產(chǎn)企業(yè)約有40多家，產(chǎn)品達到國際標準，且具備一定生產(chǎn)規(guī)模的企業(yè)有30多家。主要企業(yè)有晶瑞股份、安集科技、科華微電子、江化微、江陰潤瑪?shù)取?另外由于中興、華為事件使得我國半導體產(chǎn)業(yè)的發(fā)展規(guī)劃緊迫性加強。目前亟待國產(chǎn)替代的重要半導體材料有七種，包括硅片、光掩模、電子特氣、拋光材料、濺射靶材、光刻膠以及濕電子化學品。對濕化學品的技術(shù)要求最為苛刻的就是半導體領(lǐng)域，但這一領(lǐng)域同時也是對濕化學品的需求量提升最快的領(lǐng)域。
我國濕電子化學品行業(yè)的機遇與挑戰(zhàn)
1.機遇
1）下游市場發(fā)展迅速，濕電子化學品需求大幅增加
隨著我國經(jīng)濟快速發(fā)展，居民消費水平不斷提升，家電、智能終端市場需求旺盛。同時，隨著環(huán)保觀念的加強，太陽能等清潔能源備受關(guān)注。
展開 大硅片、光刻膠、FMM等8大高度依賴進口的半導體材料大解析
▉ 全球濕電子化學品產(chǎn)業(yè)競爭格局 ▉
在半導體濕化學品供應商方面，市場份額主要掌握在歐美、日本、韓國等國家的企業(yè)手中，包括德國巴斯夫，美國亞什蘭化學、Arch 化學，日本關(guān)東化學、三菱化學、京都化工、住友化學、和光純藥工業(yè)，臺灣鑫林科技，韓國東友精細化工等，上述公司占全球市場份額的85%以上。
表11 全球濕電子化學品主要生產(chǎn)企業(yè)
Source：公開資料整理
▉ 國內(nèi)濕電子化學品知名企業(yè) ▉
濕電子化學品領(lǐng)域與國外尚有較大差距，高端市場主要集中在美、日、歐等少數(shù)大廠商手中，比如在對電子化學品純度等級要求較高的半導體和平板顯示領(lǐng)域，我國內(nèi)資企業(yè)市場占有率僅達到 25%左右。
展開 半導體材料市場你知道多少
應用于半導體的超凈高純試劑，全球主要企業(yè)有德國巴斯夫，美國亞什蘭化學、Arch化學，日本關(guān)東化學、三菱化學、京都化工、住友化學、和光純藥工業(yè)，臺灣鑫林科技，韓國東友精細化工等，上述公司占全球市場份額的85％以上。
目前，國內(nèi)生產(chǎn)超凈高純試劑的企業(yè)中產(chǎn)品達到國際標準且具有一定生產(chǎn)量的企業(yè)有30多家，國內(nèi)超凈高純試劑產(chǎn)品技術(shù)等級主要集中在G2級以下，國內(nèi)江化微、晶瑞股份等企業(yè)部分產(chǎn)品已達到G3、G4級別，晶瑞股份超純雙氧水已達G5級別，部分產(chǎn)品已經(jīng)實現(xiàn)進口替代。我國內(nèi)資企業(yè)產(chǎn)超凈高純試劑在6英寸及6英寸以下晶圓市場上的國產(chǎn)化率已提高到80％，而8英寸及8英寸以上晶圓加工的市場上，其國產(chǎn)化率由2012年約8％左右緩慢增長到2014年的10％左右。超凈高純試劑產(chǎn)能方面，晶瑞股份產(chǎn)能3．87萬噸，江化微產(chǎn)能3．24萬噸。
九、靶材（3％）
半導體行業(yè)生產(chǎn)領(lǐng)域，靶材是濺射工藝中必不可少的重要原材料。濺射工藝是制備電子薄膜材料的主要技術(shù)之一，它利用離子源產(chǎn)生的離子轟擊固體表面，使固體表面的原子離開固體并沉積在基底表面，被轟擊的固體稱為濺射靶材。
靶極按照成分不同可分為金屬靶極（純金屬鋁、鈦、銅、鉭等）、合金靶極（鎳鉻合金、鎳鈷合金等）和陶瓷化合物靶極（氧化物、硅化物、碳化物、硫化物等）。半導體晶圓制造中200nm（8寸）及以下晶圓制造通常以鋁制程為主，使用的靶材以鋁、鈦元素為主。300nm（12寸）晶圓制造，多使用先進的銅互連技術(shù)，主要使用銅、鉭靶材。
半導體芯片對濺射靶材的金屬材料純度、內(nèi)部微觀結(jié)構(gòu)等方面都設(shè)定了極其苛刻的標準，長期以來一直被美、日的跨國公司所壟斷，我國的超高純金屬材料及濺射靶材嚴重依賴進口。目前上市的靶材公司有江豐電子、有研新材、阿石創(chuàng)。
展開 半導體材料全球格局
第一塊市場份額由歐美傳統(tǒng)老牌企業(yè)的濕電子化學品產(chǎn)品（
包括它們在亞洲開設(shè)工廠所創(chuàng)的銷售額
）所占領(lǐng)，其市場份額約為35%，主要企業(yè)有德國巴斯夫公司、美國亞什蘭集團、美國奧麒化學品公司、美國霍尼韋爾公司等。第二塊約28%的市場份額由日本的十家左右生產(chǎn)企業(yè)所擁有，包括關(guān)東化學公司、三菱化學、京都化工、日本合成橡膠、住友化學、和光純藥工業(yè)等。第三塊市場份額主要是中國臺灣、韓國、中國大陸企業(yè)（
即內(nèi)資企業(yè)
）生產(chǎn)的濕法電子化學品所占，三者合計占有全球市場份額的35%。
2017年全球濕電子化學品競爭格局
它山之石：回顧境外化學試劑行業(yè)發(fā)達國家企業(yè)的經(jīng)營模式，發(fā)展大致可分為三個階段。
第一階段，企業(yè)選擇自主經(jīng)營實現(xiàn)自產(chǎn)自銷，隨著品類及客戶擴大，企業(yè)難以滿足客戶的全部試劑需求，行業(yè)普遍采用自產(chǎn)和分工合作相結(jié)合的生產(chǎn)方式。
第二階段，各企業(yè)逐漸在特定領(lǐng)域擴大種類和技術(shù)領(lǐng)先優(yōu)勢，同時客戶對產(chǎn)品的規(guī)格和品質(zhì)要求越來越高，企業(yè)逐漸向配套設(shè)備、配套試劑和配套服務的方向發(fā)展。
第三階段，國際化學試劑大型企業(yè)憑借其研發(fā)能力、營銷網(wǎng)絡(luò)和資金實力，競爭優(yōu)勢明顯，行業(yè)呈現(xiàn)出結(jié)盟合作、重組兼并的格局，市場集中度快速提升，如Sigma與Aldrich的聯(lián)合，Honeywell收購了Burdick&Jackson 公司，通過集團化合并聯(lián)合經(jīng)營的方式形成合力，進一步擴大市場份額。
展開 