產能過剩的案例
關注 | 2024芯片產能會過剩嗎？
他的說法衍生了一些憂慮，包括目前為了因應需求而急遽增加的新產能，以及潛在的芯片價格上揚，還有最終可能發生的供應過剩。
隨著中國與美國政府都意識到半導體對經濟成長所扮演的關鍵角色，紛紛推出建立在地半導體供應鏈的相關計劃，也帶來了芯片產能可能過度擴張的疑慮。根據接受《EE Times》采訪的分析師指出，最壞的情況可能是當芯片缺貨問題在2023年結束，緊接著2024年就會出現產能過剩。
“這取決于將有多少超大型晶圓廠被建造，”預測2024年將出現芯片產能過剩的市場研究機構VLSI Research首席執行官Dan Hutcheson指出，各國政府傾向于漠視近幾年來半導體產業追求利潤最大化的現實；“當你獲得政府資助，獲利就不是太大問題，你的任務就是贏得市占率。這會是一個問題，可能與中國大陸有關。”
Hutcheson補充，當政治而非市場動力決定產能擴張，就是造成供應過剩的主因；過去幾十年的一連串產業繁榮-蕭條循環周期就是例證。
另一家市場研究機構Arete Research的資深分析師Brett Simpson則表示，對7納米以下先進工藝需求將在接下來幾年持續吃緊；而他認為造成芯片缺貨的主要因素是4G (采用12或16納米工藝)往5G技術(采用7納米以下)的轉換，此外高性能運算需求呈倍數成長，還有車用市場首度對先進工藝有所需求。
而Simpson指出，采用較舊8吋晶圓工藝的車用客戶需求，恐怕在短期內很難被滿足；“舊節點明顯缺乏設備來解決產能短缺問題，增加產能的成本會相當昂貴。此問題將會因為完成從8吋晶圓到12吋晶圓工藝的轉移，在很大程度上獲得解決。”他表示，在2022年上半年，像是電源管理IC、顯示驅動芯片以及接觸是影像傳感器應該會開始完全轉移到12吋生產線。
展開 低端芯片到底是產能過剩還是短缺？
臺積電被迫轉投成熟芯片工藝
今年，各大芯片廠商逐漸復工，恢復生產并增加了產能。但在當前全球經濟蕭條的情況下，各大芯片廠卻遭遇了“砍單”。比如手機，全球智能手機2022年出貨量為3.112億臺，同比下降了11%，中國大陸地區僅出貨7560萬臺，同比下滑18%，環比下滑13%。
而PC市場也同樣遇冷，蘋果將減少10%新機的出貨量，AMD則將今年四季度至明年第一季度的7/6nm芯片訂單縮減到2千萬片，英偉達則因為挖礦熱潮散去，要求延遲并縮減明年第一季度的訂單。作為臺積電的三大客戶，如此大的打擊，也讓臺積電市值也出現較大跌幅。
在芯片進入下行階段的時候，芯片企業和品牌企業都會優先考慮成本，如此一來先進工藝成本昂貴就成為它的劣勢。業界人士指出預計到明年下半年臺積電的3nm工藝可能都只有蘋果一家客戶，這是因為蘋果利潤豐厚可以承受昂貴的芯片代工成本，而其他芯片企業則沒有如此底氣。
因此，為了彌補高端芯片業績下降，臺積電也正拓展低端芯片的需求，而該公司也正在建設新工廠。臺積電副總裁YL Wang表示，其中包括將于第四季度開始生產的中國新28納米工廠。
臺積電雖然說全球芯片供給過剩對它不會造成太大影響，然而它卻已用行動來證明芯片下行周期給它帶來的不利因素，為此它正大舉擴張28nm工藝產能，與中國大陸的芯片企業競爭成熟工藝。
據悉臺積電已計劃投資28.87億美元擴張南京工廠的28nm工藝產能，此舉在于吸引中國大陸的芯片企業，搶奪中國大陸三家芯片代工廠的訂單，如今中國大陸已成為全球發展最快的芯片市場。除了擴張南京工廠的28nm工藝產能之外，臺積電還計劃擴張它在中國臺灣的28nm工藝產能，這就是為歐美芯片企業準備的。
芯片半導體供應鏈正在變得“脆弱”
魏哲家認為，“高效、全球化的供應體系時代已經過去。”
展開 產能過剩！成本居高！進口沖擊！乙二醇行業前景堪憂
進入2022年的乙二醇市場并沒有實現完美開局，產能的快速擴張令市場承壓，低需求令原料市場淡季更淡、旺季不旺，而高庫存更是市場向好的絆腳石。整體來看，2022年，乙二醇將繼續在產能過剩的泥沼中艱難前行，市場難有推高預期。
產能過剩程度加劇
從2021年來看，乙二醇產能快速擴張，增加534萬噸，市場低位前行，甚至擊穿煤制工藝及甲醇制工藝的成本線，煤制及甲醇制乙二醇企業更是舉步維艱。
據統計，2021年國內乙二醇產能2081萬噸，浙江石化80萬噸/年項目因批文原因延期，幾套煤制乙二醇新項目投產推遲。2021年乙二醇產量1266萬噸，幾套大型裝置如衛星石化、浙江石化投產順利，對產量的貢獻度大。
2022年仍是乙二醇繼續擴張的一年，具體有盛虹煉化200萬噸/年、鎮海煉化二期80萬噸/年、三江化工70萬噸/年、榆林化學60萬噸/年等項目，累計達到570萬噸。由于我國資源少油多煤，煤制乙二醇作為新興工藝能夠節省石油資源，因此新增煤制乙二醇產能占據半壁江山。但縱使煤制乙二醇能參與到防凍液、不飽和樹脂和涂料的生產，可在聚酯領域應用還是有一定限制，因此油制乙二醇作為傳統工藝依然占據市場主導地位。
盈利狀況難有改善
縱觀2021年，乙二醇4種工藝利潤相差較大。獲利情況稍微好一些的油制乙二醇企業上半年還能維持正值，但下半年隨著原油價格站上80美元/桶后，利潤就開始處于負值。年內油制乙二醇噸產品利潤均值僅在27.9美元。
而煤制乙二醇2021年的噸產品利潤均值為-623元。
展開 國內聚碳酸酯投資狂潮來臨，專家提醒警惕產能過剩
鄭塏分析，聚碳酸酯產能的密集釋放，一方面能大幅提高自給率，滿足國內市場需求，但另一方面也會產生新問題，產能增長率與需求增長率的不對等，以及大量同質化項目建設可能會導致行業整體產能過剩。
中國合成樹脂協會理事長、中國合成樹脂協會聚碳酸酯分會理事長鄭塏
在無限風光背后，呈現的卻是對產能急劇擴張和過剩競爭的擔憂。魯西集團近期表示“百萬噸級聚碳酸酯項目被列入《山東省新舊動能轉換綜合試驗區》重點項目”。未來三年是我國聚碳酸酯產能的集中釋放期，2018 年將是產能集中釋放元年。至 2021年，預計規劃項目將大部分完成建設和投產，國內產能大幅提高，將給國內聚碳酸酯行業帶來巨大的沖擊。而相較于2017 年 2.2% 的表觀消費量增長率，供需增長的不平衡或導致在未來幾年呈現過剩狀態。
據中國合成樹脂供銷協會聚碳酸酯分會秘書長段慶生介紹，我國是近年來聚碳酸酯需求增長最快的國家，且進口依存度一直很高。2012年以前，國內只有科思創和帝人兩家萬噸級以上聚碳酸酯生產商，占據了國內幾乎全部產能份額。隨后幾年，國內企業努力嘗試打破依賴進口的局面，中石化三菱、三菱瓦斯、浙鐵大風、魯西化工、萬華化學等企業的新建裝置逐漸投產。
2018中國聚碳酸酯行業發展藍皮書
根據中國合成樹脂供銷協會聚碳酸酯分會8月初發布的《2018中國聚碳酸酯行業發展藍皮書》，過去5年，我國聚碳酸酯產能高速增長，從2013年的48萬噸/年增長至現在的94.5萬噸/年，顯著緩解了嚴重依靠進口的局面。隨著新裝置投建，預計到2022年國內聚碳酸酯產能將超過300萬噸/年，年均增速可能達30%，產量也有望達到230萬噸/年。
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東風本田腰斬;觀致掙扎于退市邊緣;新能源車產能嚴重過剩;國有企業或控股滴滴?五菱純電動或售2萬
04
新能源車面臨產能過剩風險 造車新勢力如何破局
網通社汽車 以2014年特斯拉開放專利為切入點，中國開啟了一場轟轟烈烈地造車運動，大量的資金、技術涌入。一方面政策的扶植，地方政府對新能源車企給出了不少優惠政策；另一方面，一批新興的互聯網企業跨界進軍新能源汽車市場。這讓外界對剛剛興起的新能源汽車，呈現出巨大的熱情，但快速的擴張也帶來了產能過剩的問題。今年3月份江蘇省最近發布的一則通知引發對汽車業產能過剩的擔心。通知顯示，江蘇汽車產能利用率連年下降，從2016年的78%，下降到2020年的33%。并存在違規建設生產、違規提供優惠條件且監管職責履行不力、閑置產能規模較大等問題。根據《關于切實加強汽車產業投資項目監督管理和風險防控的通知》，截至2020年底，江蘇建成汽車產能397.15萬輛，在建產能66萬輛，汽車產量131.18萬輛，產能利用率為33.03%，比全國平均水平低了20％左右，比江蘇本省2016年水平低了45%。另有多家車企被點名。其中包括，重慶長安南京分公司年產24萬輛純電動乘用車項目備案時間已超過兩年，目前仍未開工建設；北汽新能源常州、北汽（常州）、北汽藍谷麥格納等6家連續兩年產能利用率低于10%。江蘇省出現產能過剩并不是個例。江西省所屬的城市贛州、上饒曾因大量引進各類汽車企業，被國家于2019年年初的點名批評。
05
還能爆款？
展開 通用美國工廠產能過剩 面臨兩難選擇
通用汽車在堪薩斯城（Kansas City）、洛茲敦、底特律-漢姆川克(Detroit-Hamtramck)、蘭辛（Lansing）和奧賴恩鎮（Orion Township）的五大汽車工廠擁有大量閑置產能，其中三家工廠每天只有一個工作班次，效率低下且費錢。汽車制造商們通常傾向于工廠每天至少有兩個工作班次。
為解決產能過剩問題，通用汽車要么承擔額外的成本，關閉一個或多個工廠，要么改造工廠以生產目前受美國消費者青睞的卡車和SUV等車型。
通用汽車美國國內的競爭對手菲亞特克萊斯勒（FCA）和福特就計劃放棄生產大部分車型使工廠轉向生產卡車和SUV。上個月，卡車和SUV在美國新車銷量中所占的比例創紀錄地達到了68%。然而通用汽車最近卻改進了其大部分汽車產品陣容，并希望銷量穩定。
在美國，汽車制造商們的工廠產能每年大約在1400萬輛左右，但去年美國只生產了1100萬輛新車。美國汽車研究中心副主席Kristin Dziczek表示，通用五大汽車工廠目前的生產能力是其既定產能的37%。然而，許多生產卡車和SUV的工廠產能高達105%，其中一些工廠每天有三個班次。
因此通用汽車將有三個選擇：運營產能不足的工廠同時承擔利潤降低的風險；關閉至少一家工廠并將其生產轉移到別的工廠；或是將別國生產（主要是墨西哥）的產品轉移到美國本土工廠，使本土工廠充分發揮其用。
Dziczek認為，通用汽車最終將采取第三種選擇，使其美國本土工廠轉向生產卡車和SUV。通用目前從墨西哥錫勞（Silao）進口皮卡，從中國進口SUV，如果特朗普總統最終決定對進口汽車征收25%的關稅，通用將難以承受關稅成本。為了保持競爭力，通用會選擇轉移生產。
將卡車和SUV的生產轉移到美國可以使通用美國現有工廠繼續運營并保住本土工作崗位。如果足夠多的汽車生產從別國轉移到美國，通用還可能增加就業崗位。
展開 焦炭產能過剩問題突出 環保限產將成行業常態
前瞻產業研究院數據顯示，焦炭行業自2009年以來呈現快速擴張態勢，尤其從2010年開始，焦炭產能從4.54億噸上升至2016年的6.90億噸，共上升2.36億噸，年均復合增長率達7.2%。同期焦炭產量的增長幅度卻遠不及產能增幅。2010年至2016年焦炭產量從3.88億噸上升至4.49億噸，上升0.62億噸，年復合增長率僅為2.5%，這直接導致焦炭行業產能利用率逐年下降，從2010年85.4%的高點下降至2016年的65.1%，產能過剩問題愈發突出。
環保限產等因素導致2017年焦炭產量同比下滑3.3%，但由于焦炭產能從高點回落，2017年行業產能利用率仍然同比回升1.2個pct至66.3%。
焦炭主要應用于鋼鐵行業，受2017-2018年秋冬季環保限產影響，從2017年11月份開始生鐵月產量出現大幅下降，11、12兩個月產量同比分別下降3.5%和4.4%，進入2018年生鐵產量降幅收窄但一季度產量仍同比下降1.2%(1.75億噸)。
2018年隨著進入秋冬季節，主產區的高爐環保限產預期越來越強，我們也需要測算一下高爐環保限產導致的焦炭需求減弱程度。三、四季度的環保限產，我們預計將減少生鐵產量約2388-4187萬噸，取中值3288萬噸，考慮2018上半年生鐵產量已經同比增加約1024萬噸，則2018全年生鐵產出預計下滑約2264萬噸，同比下降3.2%，對應減少焦炭需求量約1020萬噸。
從環保限產的發展趨勢來看，時間和空間上都將有所升級，環保限產成為行業常態。從政策執行上來看，也越來越強調差異化競爭，環保方面的投入將是關鍵變量，環保投入大、設備相對完善的焦企預計將受到更小的沖擊。
展開 產能過剩與環保重壓下，這個與化工密切相關的行業該何去何從？
同時，產能過剩問題依然突出，核心技術亟待突破，轉型升級已啟動并艱難前行。且由于經濟快速增長，化工機械設備消耗地球上的能源越來越多，環境污染問題日益嚴重，整個行業的可持續發展問題有待解決。
隨著科技的發展，化工機械設備行業不斷自主創新和銳意進取為今后的發展提供了令人憧憬的可能性。面對未來世界科技進步的諸多成果，如新技術、新材料等，化工機械設備行業如何發展都將成為我國化工能源產業的重要問題。此外，國際形勢的復雜多變以及國際原油價格的漲跌起伏都對化工機械設備行業產生一定的影響。
在化工企業中，化工設備與機械的技術水平與工作效率決定了產品的質量與效率。為了實現這一目標，化企須重視化工設備與機械的更新與維護，保證它們能夠符合化工生產的技術要求，通過提高化工生產效率，實現化工企業的低投入、高產出、低能耗、高效益。可見，先進的化工設備與機械在一定程度上代表了化工企業在行業具有較強的競爭力。
綠色環保下的化工機械設備
在設計化工機械設備的過程中，首先要注重在產品設計過程中人性化的設計，這是產品設計的核心原則。
展開 一把鋼刀懸在了電動汽車頭上
如今2020年已經過去，真正投入實際運營的產能遠不到2,000萬輛，不過倘若繼續將時間線延長，尤其是當恒大、寶能等房企，小米、百度、富士康等互聯網/半導體公司相繼進軍造車之后，電動車規劃產能只會在2,000萬輛基礎上得到進一步加大。
那么，應該如何看待新能源產能過剩問題呢？這并不是單純一句“比燃油車產能過剩更嚴重”或者“不如燃油車產能過剩嚴重”就能概括的復雜課題。
首先，產能過剩不是一個新問題。
燃油車時代，國內乘用車按工廠兩班計算也有4500萬輛，但實際最高銷量也就2500萬輛，產能/銷量=180%。
電動車時代必然也會有產能過剩。
因為所有的車企都會去搶奪份額，那么在各自的規劃里，產銷量都要盡可能對其他競爭對手形成擠壓，而且都要盡可能先形成比較大的產能，最好是先形成更高的產銷量，搶先占領市場份額，自然最后就極容易導致過剩產能。一般來說，我們還是要對產能過剩進行定量評估，而不能只停留在定性層面。
其次，產能過剩如果要做定量分析，目前難度比較大。原因在于，新能源車銷量的增速目前很難確保預測精準。
政策層面扶持力度會不會有調整、消費者口味和傾向隨著時代以及人群的變化又有什么遷移，這些因素都會是未來新能源車市場需求的變數。
展開 存儲芯片市場預期產能將過剩 世界芯片老大之位或添變數
該調研機構表示，明年智能手機銷量漲勢不再、服務器出貨量存在不確定因素，英特爾CPU缺貨也可能影響電腦的出貨量，在這種情況下，DRAM制造商預計供應過剩的可能性很高。
這一趨勢也將影響NAND閃存芯片，其今年第三季度價格已經下降10％，預計第四季度將再下降10％-15％。由于3D NAND生產能力的增加，企業SSD市場明年競爭更加激烈，明年NAND閃存芯片價格下降幅度將在25％-30％左右。
值得注意的是，DRAM內存和NAND閃存芯片是當前存儲芯片的“主力軍”。這意味著，從現在開始，存儲芯片市場將迎來大調整。
三星存儲芯片紅利已到盡頭？
10月31日，三星發布了第三季度的財報數據，第三季度三星的營收將達到65.4萬億韓元，同比增長5.5%，運營利潤為17.5萬億韓元，同比增長20.9%，與該公司本月初發布的初步財報的數據吻合。
按照這樣的業績，三星將在第三季度創下史上最佳的單季度業績。今年一月份，三星創下了史上最佳的單季度營業利潤，而其第三季度比第一季度的營業利潤高11%。
然而，帶來這樣業績的卻已不是當年為大家所熟悉的智能手機業務。三星的智能手機業務近兩年來表現不佳，這兩年來，三星最得意的是其半導體業務，三星在DRAM內存和NAND閃存芯片上賺得盆滿缽滿，上季度三星的運營利潤是11.61萬億韓元，而半導體業務貢獻了78%，而從目前的情況來看，第三季度三星半導體業務的運營利潤貢獻比將突破80%。
不過，這樣的情況是基于存儲芯片價格一路飆紅、賣方市場的情況下，隨著存儲芯片市場風向發生變化，三星近兩年來享受的紅利可能到頭了。
展開 半導體市場供過于求？
然而，長期以來，半導體行業的強勁資本支出以及產能的大幅增加總是會導致產能過剩，進而導致半導體價格下跌，尤其是內存等大宗商品，電子制造商和分銷商持有的庫存被削減。
通過復盤歷史周期得到非常重要的指標，那就是資本危險臨界線。當資本開支增長超過40%的時候，通常預測未來會出現產能過剩和半導體增速下跌的情況。
從上述晶圓代工廠資本支出數據來看，各大代工廠以及總體支出比例達到產能過剩的臨界點。臺積電2021年的資本開支增速同比達到74%，今年同比增加40%；聯電連續三年資金支出同比提升65%以上；格芯同樣大刀闊斧的投資建廠；英特爾資本開支同比增速達到37%，已經達到高水位線；三星資本開支增幅不大，但投資金額僅次于臺積電。
除了代工廠資本開支超出臨界線外，在各國政府自給自足戰略的推動下，晶圓廠在全球不同地區建設新晶圓廠，但不共享共同資源或將導致晶圓廠運營效率降低。
正如之前的行業周期所示，代工廠宣布擴張只會增加下一次供過于求的壓力，資本支出的強勁同比增長往往伴隨著市場增長的顯著放緩。這些放緩是由于產能暫時擴張速度快于需求，這導致代工廠大幅降價，以及利用率降低。
Gartner報告預測，到2024-2025年，市場需求將無法滿足產能擴張的速度，導致代工產能利用率（等效8英寸晶圓）下降至近80%。
等效200mm晶圓產能及利用率
（圖源：Gartner）
可見，多項指標都在指向“產能過剩”的可能性。
另一方面，從市場需求層面來看。
展開 
有一說一｜管中窺豹：換個角度看廣汽埃安混改欲上市
產能嚴重過剩，新能源汽車產業將迎腥風血雨
由廣汽埃安此番在技術和資本市場的進擊，筆者又聯想到一幅殘酷畫面：新能源汽車市場的競爭已經烈火烹油。這種烈火烹油體現在人人都想進場。
當造車這個新風口，在新勢力和傳統車企身后，還擠滿了科技公司、互聯網公司、地產商的時候，新能源汽車產能就開始嚴重過剩。
由賽迪研究院規劃研究所出具的一組研究數據顯示，“十四五”期間，我國新能源汽車產業從整體看將面臨產能過剩風險，到2025年，我國新能源汽車總產能預計達到3661萬輛。另據乘聯會、公安部交通管理局預測，到2025年，我國新能源汽車市場規模將達到530萬輛。
產能3661萬輛，銷量530萬輛，產能嚴重過剩。
事實上，“十三五”期間，新能源汽車產能過剩就已十分明顯。根據乘聯會、國家發改委和中汽協的數據，2020年底，我國新能源汽車總產能已達2669萬輛，市場銷量為136.7萬輛。意味著“十三五”末，我國新能源汽車已出現產能過剩。而“十四五”產能過剩問題，是在“十三五”基礎上進一步加劇。
產能過剩將會產生怎樣的后果？最顯而易見的是更慘烈的廝殺，甚至惡性競爭、資金浪費、土地閑置、項目爛尾……將嚴重影響新能源汽車產業的健康可持續發展。
眼下的寶能，或將是這場廝殺的第一個祭品。4年前，與萬科和王石的那場“寶萬之爭”，讓人們記住了寶能和姚振華。
就在2017年3月，“寶萬之爭”剛剛落下帷幕一個月后，擅于玩資本運作，但被保監會禁入保險業10年的姚振華，看到了新能源汽車造車風口，掉頭成立寶能汽車集團，借機“脫虛向實”。
展開 且看鋁箔產業如何自律規范
現狀——技術進步速度和新產品開發進展遠不及產能產量增長速度
“十一五”規劃以來，鋁加工產業，包括鋁箔材一直是國內投資熱點，大量資本金的進入，促進了鋁
加工材產能產量的快速增長。但由于市場應用開發力度也較大，鋁加工的產能利用率仍高達90%左右。到
目前為止，總體上講，產能過剩不太嚴重。鋁箔產業產能利用率略低于其他鋁材。
在投資有利于產能擴張的大環境下，中國鋁箔工業發展迅速，已經成為了全球最大的生產國、消費國
和進出口貿易大國。2010年，鋁箔材產量為178.65萬噸，同比增長15.56%，約占全球的40%。未來幾年，
在全球產量中的占比可能還會增加。
2004年開始，我國從鋁箔鋁凈進口國轉為鋁箔凈出口國，每年出口量大約占產量的25~30%，并且逐年
連續增長。而隨著新建項目的陸續投產，國內市場已經無法消化過快增長的產能，出口逐漸增多。
進入“十二五”規劃以來，中央一再強調轉變方式、優化結構、科學發展、穩中求進，鋁箔行業在技
術進步、產品升級和新產品開發方面也做了大量工作，但和產能產量的快速增長相比，進展是緩慢的。
問題——產能利用率不斷下降促使行業內無序競爭加劇
中國有色金屬加工工業協會常務副理事長兼秘書長馬世光談到，盡管近幾年來，尤其是2011年上半年
鋁箔產銷兩旺，但卻難掩鋁箔行業產能利用率下降、行業平均利潤下降、企業經營困難的現狀。統計數據
顯示，近幾年鋁箔產能利用率呈逐年下降趨勢。2009年鋁箔產能利用率為84.7%，2010年為82.8%，2011年
1~10月份只有80.4%。預計2011年全年，全國鋁箔材產量將達到205萬噸，隨著一些箔材新建項目的竣工投
產，產能可能會增加到255萬噸，產能利用率將進一步下降到80%左右，將顯現較為嚴重的產能過剩。
展開 2022年最新！我國乙烯工業及下游產業鏈發展現狀與展望
2016-2021年，國內PE產能持續擴大，產能平均增速達12%，2021年總產能為2773萬噸/年。目前，我國PE產品以中低端通用料為主，高端PE產品嚴重依賴于進口，存在明顯的結構性問題，即低端產品過剩、高端產品缺乏。未來幾年，隨著國內PE產能持續擴大，同質化競爭將更加激烈，高端產品的國產化替代空間巨大。以茂金屬聚乙烯（mPE）產品為例，目前國內市場的需求量約為100萬噸/年，而2020年我國產量僅約11萬噸，巨大的供應缺口刺激了大量進口mPE產品進入中國市場。因此，PE在向高端化、差異化方向發展，具有重要的現實意義。
02
EO發展趨勢：一體化及EO/EG靈活切換
EO主要用于生產EG，多數企業采用EO/EG聯產裝置。此外，EO還可用于減水劑、聚醚、消毒殺菌等領域。
近年來，隨著EG市場利潤逐步收縮，多數EO/EG聯產裝置開始向生產EO轉移，并兼顧兩者靈活產出，從而提高經濟效益。EO產能大幅增長，下游產品發展卻進入了瓶頸期，單一化、同質化現象明顯。主要產品如聚羧酸減水劑單體、表面活性劑以及乙醇胺等，已經面臨產能過剩的局面，行業競爭激烈，產能利用率降低。對此，通過上下游一體化的發展模式，將更有利于增強企業的核心競爭力，如構建乙烯-EO-EG，再到聚醚單體（如聚乙二醇單甲醚、烯丙基聚氧乙烯醚、甲基烯丙基聚氧乙烯醚）、聚氧乙烯型非離子表面活性劑（如脂肪醇聚氧乙烯醚）等的完整產業鏈，不斷向下游拓展，豐富產品種類。
03
EG發展趨勢：延伸產業鏈，布局多產品交叉
生產EG是乙烯的第二大應用領域，2016-2021年，隨著多個大型煤化工項目和煉化一體化項目相繼投產，EG產能逐年提升，2021年總產能為2145.2萬噸/年。
近年來，EG產能持續增長，下游需求卻有所放緩，產能過剩情況將愈加明顯。
展開 南亞科：DRAM需求保守，將下調資本支出
不過與以往不稍有不同的是，這次資本支出成長幅度雖然高，但預期產能過剩風險可能不像以往嚴重，因為目前各大廠升級20 納米制程的成本增加許多，意謂著同樣的資本投入所換得的產能將比前幾代制程少。
每月DRAM 平均售價增長趨勢。(圖：IC Insights)
上圖可見，雖然2018年8月DRAM的平均銷售價格(ASP)達到6.79 美元，相較于2年前增長165%。盡管今年價格增速放緩，但8月前仍保持穩健上行的趨勢。
DRAM 市場以周期性而聞名，在經歷了兩年的強勁增長之后，DRAM 平均售價和市場需求很快將開始向下趨勢。
IC Insights 分析，最近供應商資本支出增加雖然非比尋常，但可能不會像過去一樣產生類似的產能過剩情況。
DRAM 資本支出與平均售價比較圖。(圖：IC Insights)
該報告預測(上圖)，2018年DRAM平均售價將上漲38％至6.65 美元，但隨著額外產能上線，供應限制開始放緩，將會降溫DRAM市場成長。
該報告中特別提到，由于預期客戶需求疲軟，三星和SK 海力士于第3 季推遲部分擴張計劃。值得注意的是，中國大陸有合肥長鑫(Innotron Memory)、福建晉華（JHICC）等兩家記憶體廠預料今年加入供給，將為記憶體市場帶來不可知的變數。在合肥長鑫方面，兆易創新與合肥產投簽署合作協議，開展工藝制程19nm的12英寸DRAM的研發工作，該項目預算約為180億人民幣，已正式投片，有券商預計其將在2018年底實現產品良率不低于10%。來到福建晉華，他們與聯電開展技術合作，投資56.5億美元，正在建設12存DRAM生產線。晉華集成電路已納入中國“十三五”集成電路重大生產力布局規劃。
來源：鉅亨網
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