節(jié)選段落一：
敬請(qǐng)參閱最后一頁特別聲明 -1- 證券研究報(bào)告
2021年 3月 24日
行業(yè)研究
動(dòng)力電池回收：降本與突破鋰約束，構(gòu)成鋰電循環(huán)閉環(huán)
——碳中和深度報(bào)告（四）
電力設(shè)備新能源
動(dòng)力電池退役期來臨與鋰資源約束，鋰電回收勢(shì)在必行。碳中和背景下，電動(dòng)
車和儲(chǔ)能市場(chǎng)將快速增長。我們測(cè)算 2020-2060年鋰電潛在需求量累計(jì)將達(dá)到
25TWh，若按 1GWh電池對(duì)應(yīng)碳酸鋰需求約 600噸，則碳酸鋰需求約為 1500
萬噸。綜合考慮環(huán)保因素、鋰資源區(qū)域約束、鋰價(jià)格因素，廢舊鋰電池回收是
一項(xiàng)必要工作。然而當(dāng)前政策正在完善，標(biāo)準(zhǔn)、價(jià)格是核心掣肘。
至 2030 年，三元與磷酸鐵鋰電池回收將成為千億市場(chǎng)。


節(jié)選段落二：
中偉股份主業(yè)為鋰電池正極材料前驅(qū)體。華友鈷業(yè)
主營業(yè)務(wù)為鈷、銅的冶煉及加工，主要用于鋰電池正極材料。容百科技為公司下
游環(huán)節(jié)三元正極材料制造商，格林美與容百科技均在高鎳三元正極進(jìn)行布局。
可比公司當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng) 2021年 PE均值為 48倍，公司當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng) 2021年
PE為 36倍。格林美與可比公司在主營業(yè)務(wù)與應(yīng)用領(lǐng)域具有可比性，給予公司
21年 47倍 PE，公司對(duì)應(yīng)目標(biāo)股價(jià) 10.82元，目標(biāo)市值 518億元。


節(jié)選段落三：
公司主營業(yè)務(wù)主要有電池自動(dòng)化組裝設(shè)備、鋰電池保護(hù)板檢測(cè)
系統(tǒng)和鋰電池充放電檢測(cè)業(yè)務(wù)，均是鋰電回收所需的檢測(cè)環(huán)節(jié)。
2019年公司與寧德時(shí)代共同設(shè)立福建時(shí)代星云科技有限公司，加大推廣智慧能
源應(yīng)用。公司與大客戶寧德時(shí)代合作緊密，有望受益于寧德時(shí)代在鋰電回收的業(yè)
務(wù)規(guī)模增長。
風(fēng)險(xiǎn)提示：競(jìng)爭(zhēng)加劇導(dǎo)致訂單不及預(yù)期；技術(shù)路線變更風(fēng)險(xiǎn)等。
4.5、 贛鋒鋰業(yè)
贛鋒鋰業(yè)的業(yè)務(wù)貫穿資源開采、提煉加工、電池制造回收全產(chǎn)業(yè)鏈，產(chǎn)品被廣泛
應(yīng)用于電動(dòng)汽車、儲(chǔ)能、3C 產(chǎn)品、化學(xué)品及制藥等領(lǐng)域。集團(tuán)鋰礦資源遍及全
球，是鋰行業(yè)唯一同時(shí)擁有“鹵水提鋰”、“礦石提鋰”和“回收提鋰”產(chǎn)業(yè)化
技術(shù)的企業(yè)。