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空氣懸掛迎來行業拐點，主要是供需兩方面催化造成的：供給方面，
國產方案幫助空氣懸架實現價格下探。海外供應商方案在 12000 元以
上，還要附加高額開發費用，而隨著中鼎收購 AMK 進入國產化落地、
保隆科技成功進入乘用車空氣彈簧量產階段，國產化的空懸系統憑借
8000 元左右的方案吸引主機廠關注，有望幫助配置空氣懸掛的車型實
現價格下探，提升空懸的滲透率。需求端，新能源車車企對空氣懸掛
提供了重要助推作用。由于新能源汽車底盤系統穩定性的要求遠高于純
燃油車，空氣懸掛系統已經逐步成為新能源汽車平臺的主流配置。讓消
費者都對空氣懸掛有了高度關注催生需求。新能源車企搭載空氣懸掛也
給競爭對手壓力，進一步促使其他燃油車和新能源車等主機廠加快裝配
空氣懸掛的速度，提升滲透率。
保隆科技目前是國內唯二擁有乘用車空氣彈簧量產能力的供應商之
一。與海外對手相比，公司提供國產化方案對主機廠而言擁有較大降
本空間，且作為處于國內的供應商更容易接收項目。海外對手威巴
克、大陸的產品開發都在歐洲，中國團隊規模非常小，缺少開發資源和
制造產能，難接收國內項目。與國內對手相比，公司主要優勢在于已
擁有先發優勢，且空氣彈簧的壁壘較高：1、設計難度大；2、空氣彈
簧作為運動部件需要經受耐久試驗。；3、專利壁壘；4、人才短缺。
中鼎股份收購 AMK，技術積累充分，躋身空氣懸掛行業的領先地位。
憑借 AMK 在海外的影響力，依然可以獲得大量的海外市場的空懸訂
單。AMK 本土化后，相較國外對手擁有價格優勢和服務優勢。中國市
場打開后，由于主機廠擁有強烈的降本需求，公司尋求提高硬件自產比
例，降低硬件方案價格。AMK 的空懸總成如果實現自產國產化，可以
將價格降低到低于海外供應商的水平。此外，相比國外對手，AMK 本
土化落地之后服務好、響應速度更快，優于 WABCO、大陸等公司在
國內的服務。與國內對手相比， AMK 擁有空氣懸掛的核心之一空氣供
給單元的技術，而國內缺乏擁有空氣供給單元量產能力的競爭對手，因
此公司在這一細分領域有顯著優勢。AMK 從事空懸總成多年，而國內
目前缺乏空懸總成產品公司，公司加快落地步伐。我們認為公司在坐擁
空氣供給單元的技術的基礎上，有望進一步在空氣彈簧、電子減震器領
域取得突破。
