這輪半導體周期,結束了嗎
在 1965 年的科幻小說沙丘中,整個宇宙的文明都在爭奪對香料混合物貿易的控制權。1984 年改編電影中的一句話總結了它的重要性:“誰控制了香料,誰就控制了宇宙。”
正如小說中所解釋的那樣,這種香料是通過從廣闊的沙漠中過濾沙子精心收獲的,使深空旅行成為可能,從而使貿易繁榮,行星繁榮。
在某種程度上,今天的半導體——基本上也是由沙子制成的——也是這個千年的香料混合物。
因為半導體芯片是無數設備的核心,從簡單的電視遙控器到每秒可以處理數萬億次浮點運算或觸發器的超級計算機。沒有這些芯片,就沒有最簡單的電子設備。不會有智能手機、收音機、電視、電腦、視頻游戲以及先進的醫療診斷設備。
整個 2020 年和 2021 年,當需求激增,加上世界各地的工廠、港口和機場關閉,導致全球半導體芯片短缺時,這些硅片成為人們關注的焦點。
直接的影響是深遠而廣泛的——筆記本電腦、智能手機和平板電腦的價格飆升,工廠車間里的汽車無法完工。推出一年多后,索尼集團公司最新的旗艦游戲機 Playstation 5 仍未廣泛上市,而三星電子將其 Galaxy Note 智能手機的發布推遲到今年。與此同時,日本汽車制造商豐田汽車公司去年 9 月被迫減產 40%。本田汽車、福特汽車公司和通用汽車公司等其他汽車制造商也受到了類似的影響。
從另一個角度來看,這兩年,除了口罩、醫用 PPE 和 Covid-19 疫苗之外,半導體可以說是最搶手的商品。
為了緩解緊縮和馴服價格飆升,各家半導體制造商承諾與市場領先的代工廠如臺積電(TSMC)和三星電子(根據客戶的設計制造芯片)擴大產能,并加大投資力度。
同樣,設計和制造自己的芯片的英特爾公司正計劃投入大量資金來提高其制造能力和產能。在路透社 2021 年 9 月 8 日的報道中,英特爾宣布未來十年將在歐洲投資多達 800 億歐元(合 1238.5 億美元),并為汽車制造商在愛爾蘭開設半導體工廠。
在其他地方,英特爾于 2021 年 10 月宣布,將斥資 200 億美元(271.1 億美元)在美國亞利桑那州建造一座新工廠。在 2021 年 12 月 13 日,英特爾宣布將斥資 70 億美元在檳城建造一座新工廠,該工廠多年來一直在該地區擁有重要業務。早前,英特爾又宣布了歐洲的芯片制造計劃。
英特爾首席執行官 Pat Gelsinger 于 2021 年 12 月 16 日在馬來西亞舉行的新聞發布會上說:“行業參與者正在通過盡快建設產能、提高產量和供應來應對芯片短缺。總體而言,今年的半導體行業將增長更多比過去兩到三年的情況要好,”他補充道。
與此同時,臺積電也在 2021 年 7 月報告稱,在此前宣布將在未來三年內斥資 1000 億美元擴大芯片制造能力后,它計劃在美國和日本建立新工廠。臺積電還補充稱,將擴大在中國的產能,不排除其在亞利桑那州價值 120 億美元的工廠“第二階段”擴建的可能性。
雖然這種“繁榮與蕭條”現象在過去經常發生,但分析師認為今年不會出現回調,因為短缺是一個更大、更直接的擔憂,盡管最終價格上漲壓力會有所緩解。
盡管有任何相反的跡象,但該行業現在處于歷史最高水平。根據半導體行業協會 (SIA) 的數據,2021 年全球芯片銷售額達到創紀錄的 5559 億美元,比 2020 年增長 26.2%。然而,這家總部位于美國的行業機構預計今年將放緩,估計為 8.8%。“它仍然非常強烈地趨向于需求增加。我們只是不會像在大流行中那樣獲得這種彈弓效應,”SIA首席執行官約翰·諾弗在談到增長放緩時說。
星展集團研究分析師 Ling Lee Keng 告訴The Edge ,雖然半導體行業在 2021 年增長了約 25%,但她預計 2022 年的同比增長將達到“高個位數”,與 SIA 的估計一致。
Ling 預計該行業將在 2023 年某個時候達到周期峰值。“然后在 2023 年或 2024 年,我們可能會看到新產能激增,從而導致芯片價格下降,”她補充說,下降只是在“個位數”和上升趨勢將保持不變,盡管增長速度較慢。她預計該行業從 2020 年到 2025 年將以 9% 的復合年增長率增長,預計從 2023 年到 2025 年將放緩至 3%
盡管來自代工廠的額外供應,Chua 預計這些將被客戶的強勁需求所吸收,如專注于圖形處理能力的 Nvidia 和 AMD 正在競爭中的新用例。市場領導者英特爾比以前更強大。他稱供過于求的擔憂“被夸大了”,并繼續看好對高級節點的需求。
與手套制造商在大流行期間從零開始建立工廠并在幾個月內達到生產目標不同,半導體的制造和認證要復雜得多。因此,他補充說,從新工廠引進供應需要更多的時間。Chua 說:“盡管英特爾表示我們將在歐洲和亞利桑那州建立一家新工廠,但它不會 [很快] 投產。”
“當你想像臺積電那樣建立一個先進的芯片工廠時,至少需要一年半的時間。有時,英特爾甚至需要更長的時間,”他補充道。這也可能會因世界各地的地緣政治問題而推遲,這可能會加劇供應短缺,盡管 Chua 承認很難衡量這些事態發展的確切影響。
晨星的 Phelix Lee 等其他分析師則更為謹慎。他告訴The Edge 新加坡,今年半導體行業“非常接近高峰”,并預計在汽車制造商解決短缺問題后,下半年短缺情況將有所緩解。到 2023 年,價格應該開始放緩,而 2024 年可能會出現供過于求的情況,因為當年更多的新產能投入運營,并帶來從短缺到供應過剩的“臨界點”。
“最近代工廠宣布擴張只會增加下一次供過于求的壓力,正如之前的周期所決定的那樣,”Lee 說,并指出資本支出的強勁同比增長往往伴隨著市場增長的顯著放緩。這些放緩是由于產能暫時擴張速度快于需求,這導致代工廠大幅降價以維持利用率。
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