功率半導體景氣度調研
2022年3月21日 11:41瀏覽：2048
代工：晶圓廠產能去年Q4開始環比降溫，總體還是供不應求。IGBT和高端MOS持續緊缺，現在只有消費類低端的有放緩。光伏、汽車等工業相關的持續景氣，和手機相關的景氣度走弱。擴產，國內主要擴產12寸線，產能逐步釋放可能走向平衡，10nm以下在國外。成熟制程，8寸的，幾乎沒有新擴，會持續緊張。
供給：從21Q3到現在，供需緊張在放緩，但并不是不缺貨，over-booking訂單量在回落。代工廠產能持續滿產，22年產能基本已經排滿。
設計公司，訂單量依然有增長，有庫存需求，對后續景氣度在觀望，避免砍單后后續景氣回升拿不到產能。新擴產能，對緩解當前需求沒有實質性幫助，8寸的基本沒擴，老舊產能還在淘汰，導致功率缺貨。華虹等，后續大概率還會調價。
需求：光伏、汽車，市場上能供給的少，芯片比較缺，即使有國內新玩家加入，但是晶圓廠也解決不了終端廠商認證問題。以前拿不到貨的中小設計公司，把大廠減少的產能補回來，也就導致需求看起來依然景氣。設計公司，有的領域拿貨需求下降，但是基本也是轉到其他領域去拿貨，所以交貨周期還是維持在去年Q3的狀態。
功率：消費類中低壓MOS需求沒有那么好，小廠很多也在做。偏高端的IGBT、超級結MOS等持續供不應求。電源管理、MCU等國內廠商以前大部分用在手機等消費類，現在需求也沒那么旺盛，整體供需平衡。2022年全年產能都排滿，新的訂單基本也進不來，海外IDM廠有老舊的6寸線在逐步關停，新的12寸線還沒完全釋放出來，而且12寸也是先用在高端的領域，無法承接6寸線的需求，所以還會持續緊缺。國內廠商擴產，還不能滿足汽車等的需求，后續獲得車規級認證、性能提升上后，就會開始有幫助。
功率需求：新能源爆發，車規級功率需求提升，就會擠壓工控、消費級的產品，帶來行業性緊缺，也給國內廠商帶來機會。短期供不應求，至少在22年會持續。無論是MOS還是IGBT，龍頭廠商價格還在上調，漲幅可能相對21年沒那么高，預計Q1-Q2會有一輪漲價。手機、PC相關領域需求減弱，新能源、光伏、通訊、電源、服務器的需求在走強，缺貨的領域沒有放緩跡象。訂單角度，海外產商交期還在拉長，MOS需求最緊的在30周以上，對應儲能、電動車、服務器等，100v以下和650V以上的在20-30周。IGBT 交期100周以上都有，現在下單拿貨都在23年以后，現在出貨都是一年前下的單（交期50周）。汽車領域沒有光伏那么嚴重，其他領域增速沒有新能源車快，但是緊缺程度更大。新能源MOS和IGBT都缺，雖然有廠商把產能傾斜向汽車，但是汽車生產本身要求高，還帶動了充電樁等對功率器件的需求，短期1-2年預計都不會看到明顯的放緩，預計只會恢復到供需平衡。國內IGBT廠有往光伏做，但是短期看不到大的出貨，光伏的IGBT性能要求沒那么高，但是對性價比的要求高。光伏IGBT國內代工廠主要是華虹，并不是有產能的都能做，華虹的產能也有限，所以短期也看不到緩解。光伏的毛利率會比汽車好些，汽車廠更強勢，功率廠想切入汽車，需要壓價，但是光伏還是能維持較好的毛利率。數據中心，通信需求回暖，MOS需求大幅增加，終端都是大的互聯網公司，不缺錢，要高端的MOS和SiC MOS，所以能切進去的廠商也比較有限。工業類的，比較穩定，大部分國內廠商都來承接海外廠商退出的份額。
價格：MOS和IGBT，原廠從21下半年到現在都2次左右漲價，每次漲價10%+。22年到現在，暫時還沒看到漲價，海外醞釀下一輪漲價，國產的有預期，國產廠商的本來就比國外便宜，所以漲幅可能會高于國外，但是定價相對獨立些。英飛凌、安森美要求毛利40-50%，國產的20-30%就可以，價格上就能降下來。SiC MOS，去年Q4開始爆發，一方面成本下降，一方面MOS和IGBT缺貨，現在兩者價差縮小，客戶愿意花大價錢去買SiC MOS，尤其是車規級，未來在能效要求高的行業（服務器、儲能、光伏等），預計能看到需求的提升，現在還受制于產能，短期還是汽車為主。
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