導讀：Desktop Metal報告第三季度收益增長10倍，然而股價卻跌至2020年12月上市以來的最低點，這是為什么呢？

南極熊獲悉，金屬3D打印領導者Desktop Metal（紐約證券交易所代碼：DM）在2021年11月15日發布第三季度收益報告。公司創始人兼首席執行官Ric Fulop表示，公司在第三季度實現了穩健的財務業績，收入環比增長34%，毛利率環比增長超過180個基點。然而這種穩健增長并沒有反映在股價上。

△2021年11月17日DM股價概況

在公布財務業績后的第二天，股票交易價格跌至2020年12月上市以來的最低點，為6.52美元（約41.58人民幣）。導致這種結果主要歸因于公司凈虧損大大低于預期，為6690萬美元（約4.27億人民幣），其中包括與收購相關的1520萬美元（約0.97億人民幣）的研發資產。在2021年最后一個季度，這家公司收購的ExOne，Meta Additive和Aidro，增加了其在產品開發和并購活動中的擴張戰略。

△Desktop Metal首席執行官Ric Fulop。圖片由Desktop Metal提供。

第三季度業績

Desktop Metal報告稱，截至2021年9月30日的第三財季收入為2540萬美元，比2021年上一季度環比增長34%，比2020前疫情全面爆發時增長了907%。Ric Fulop稱公司的核心金屬業務是這一成功的關鍵驅動力，表明市場對DM的增材制造2.0技術充滿信心。他還預計本季度該業務將出現多項發展。隨著ExOne的加入，以及Production System P-50將要出貨，DM處于非常有利的地位。

△2021年Q3財務報告

然而，最值得注意的是，該公司的凈虧損為6690萬美元，即每股26美分，比2020年第三季度增長244%，當時凈虧損為1950萬美元或每股12美分。這導致了該公司的股票在財報公布后的第二天下跌了15%，并在全天繼續下跌，直到收盤時穩定在6.83美元。2021年6月，Desktop Metal的估值為30億美元（約191.34億人民幣），但如今的市值僅為21.1億美元（約134.57億人民幣）。

△Production System旗艦系列P-50（由Desktop Metal提供）

Desktop Metal首席財務官 (CFO) James Haley表示，與許多其他公司一樣，全球供應鏈和物流網絡也面臨挑戰。雖然第三季度收入增長不如前幾個季度強勁，但公司預計第四季度將恢復增長預期。2021年全年展望預計總收入在0.92至1.02億美元之間，比上一年增長459%至519%。更新后的收入范圍包括2021年第四季度預期收入的3600至4600萬美元，這意味著2021年第三季度的環比增長43%至82%。

DM帝國的業務發展

Desktop Metal似乎有些急于擴大其產品組合。它在2021年11月12日宣布以5.613億美元成功完成對ExOne的收購，鞏固批量生產增材制造方面的領先地位。DM期望將ExOne的噴砂專業知識與DM的低成本架構相結合，使數字鑄造更容易獲得市場并實現發展，更快地推出新材料。兩家公司期待利用互補的上市活動來推動超額增長，同時抓住機會將ExOne的業務轉變為更加完整的預測模型，加速ExOne積壓轉換的增長。

△ExOne的沙子3D打印工藝。圖片由ExOne提供

Desktop Metal還收購了另外兩家公司：Meta Additive，這是一家利物浦大學的衍生公司，正在開發下一代功能性粘合劑技術；Aidro，意大利的液壓和流體動力系統生產商。

△Meta Additive的粘合劑噴射技術

據悉，Meta Additive已開發出非犧牲性粘合劑，該粘合劑使用有機金屬和功能性構建材料顆粒在粘合劑噴射過程中同時粘合和滲透粉末床。據Fulop稱，這種粘合劑可以擴展到更多材料、更大零件尺寸市場上，實現更快的周轉時間，徹底改變粘合劑噴射。總體而言，新增功能將啟動下一代功能性粘合劑技術，減少燒結過程中的收縮問題。

△Aidro使用激光粉末床融合 (PBF-LB) 增材制造來制造創新的液壓解決方案（Aidro提供）

而Aidro的收購將推動下一代歧管、液壓和流體動力系統增材制造設計和大批量生產能力。它是3D打印的早期使用者，擁有世界一流的設計專業知識和技術。它將利用Desktop Metal和ExOne的平臺組合生產增材制造優化的流體動力系統和歧管。

△Desktop Health利用先進技術為按需牙科和醫療服務創造醫療領域的未來解決方案。圖片由美國商業資訊提供。

除此之外，報告的其他亮點包括Desktop Health（最近在Desktop Metal內推出的醫療保健業務）下新推出的一項旨在開發以3D打印為核心的牙科和生物制造零件平臺的計劃，包括針對該戰略的初步收購。此外，Fulop強調需要“攻擊這些市場”，并通過一系列材料最佳材料組合成為使用區域技術并垂直整合到高利潤消耗品收入流的主流制造平臺，或大規模生產的主導力量。

△Desktop Metal收購ExOne

沿著這些路線，該公司還將專注于開發殺手級應用，特別是牙科和生物制造，充分發揮3D打印部件對患者的個性化定制屬性。通過推出新的零件平臺來垂直整合設計和生產能力將使Desktop Metal能夠在未來提供更全面的端到端產品，有助于加速3D打印在牙科和生物制造的應用。特別是牙科，DM認為大規模椅旁打印或許將為公司創造更多價值。

Desktop Metal的收購大總結

DM在2021年可以稱得上是“購買力”最強的3D打印公司了。它從2021年初開始先后收購了8家公司，是個真真正正的“剁手狂魔”。

• 2021年1月，收購德國光固化3D打印大廠EnvisionTEC

• 2021年5月，收購Forust，推出木質3D打印技術

• 2021年5月，收購Adaptive3D，增強彈性3D打印技術

• 2021年7月，收購Beacon Bio，使用PhonoGraft技術制造修復受損耳膜的可植入設備

• 2021年7月，收購比利時多材料粉末沉積制造商Aerosint

• 2021年9月，收購意大利液壓系統制造商Aidro

• 2021年11月，完成收購金屬粘合劑噴射制造商ExOne

• 2021年11月，收購英國利物浦大學衍生公司，粘合劑噴射制造商Meta Additive