【熱點】影響國內(nèi)電機企業(yè)發(fā)展因素分析及應對措施!電機“巨頭”2021上半年成績?nèi)绾?

feng-A

2021年10月21日 10:35

國內(nèi)上市電機企業(yè)均已披露2021年上半年財務報告。接下來，我們將重點關(guān)注今年上半年成績顯著的國內(nèi)上市電機企業(yè)有哪些。

【熱點】影響國內(nèi)電機企業(yè)發(fā)展因素分析及應對措施!電機“巨頭”2021上半年成績?nèi)绾?的圖2

從營收規(guī)模來看，2021年上半年，國內(nèi)上市電機企業(yè)中有三家企業(yè)規(guī)模比較顯眼：臥龍電驅(qū)營業(yè)總收入規(guī)模最大，位居第一，其次是大洋電機，拓邦股份緊隨其后。

從凈利潤來看，拓邦股份業(yè)績最為突出，2021年上半年凈利潤為4.28億元，隨后是臥龍電驅(qū)、八方股份和大洋電機。

總體而言，2021年上半年，隨著國內(nèi)疫情得到很好的控制，產(chǎn)品訂單逐漸回流到中國，國內(nèi)電機企業(yè)迎來經(jīng)濟復蘇期，除了個別企業(yè)外，大部分企業(yè)都處于正增長的狀態(tài)。接下來，我們將首先回顧業(yè)績顯眼企業(yè)2021上半年主要經(jīng)營情況，其次，我們將圍繞2021年上半年影響國內(nèi)電機企業(yè)發(fā)展的幾大因素進行整體分析。

一、上半年主要經(jīng)營情況

綜合來看，業(yè)績顯眼的企業(yè)有：臥龍電驅(qū)、大洋電機、拓邦股份、江蘇雷利、佳電股份、江特電機、鳴志電器和八方股份。

臥龍電驅(qū)：公司實現(xiàn)營業(yè)收入 67.44 億元，同比增長 13.45%。報告期內(nèi)主要經(jīng)營情況：1、公司的總體經(jīng)營業(yè)績快速攀升2、電機驅(qū)動產(chǎn)業(yè)的轉(zhuǎn)型升級工作持續(xù)推進3、新能源汽車的賽道拓展工作取得階段性成果。

大洋電機：公司建筑及家居電器電機業(yè)務板塊及新能源汽車動力總成系統(tǒng)的銷售收入增幅較大。

拓邦股份：2021上半年疫情影響有所緩解，客戶的開拓、產(chǎn)品平臺放量等方面促使收入增加。

江蘇雷利：控制電機及其驅(qū)動系統(tǒng)類業(yè)務的同比較快增長，成本上有所變動，原因在于原材料價格普遍上漲。

佳電股份：2021年上半年，公司主營業(yè)務的規(guī)模及盈利能力處于穩(wěn)定發(fā)展時期，通過加大營銷力度、調(diào)整營銷模式，繼續(xù)加大高效電機、LNG低溫潛液電機、永磁電機市場推廣力度、優(yōu)化訂貨結(jié)構(gòu)等方式，在石油石化、煤炭化工、出口冶金、電力行業(yè)中成功中標多個重大項目。同時，加大新產(chǎn)品研發(fā)與廣力度、推進產(chǎn)業(yè)鏈的延伸與拓展，加強供應鏈建設，通過戰(zhàn)略合作、價格談判等方式有效控制采購成本。建立多個維保服務中心，形成覆蓋全國的維保業(yè)務網(wǎng)絡，形成新的訂貨和利潤增長點。

江特電機：碳酸鋰業(yè)務大幅增長。

鳴志電器：控制電機及其驅(qū)動系統(tǒng)類業(yè)務的同比較快增長。2021 年上半年，公司境內(nèi)、境外業(yè)務同步增長，其中境內(nèi)業(yè)務較上年同期增長 43.9%，增速更快。

八方股份:海外市場需求旺盛及國內(nèi)業(yè)務啟動。

二、影響國內(nèi)電機企業(yè)發(fā)展因素分析

大宗商品通脹，原材料漲價

通過對比和分析各大企業(yè)的半年報，不難發(fā)現(xiàn)，國內(nèi)上市電機企業(yè)迎來了經(jīng)濟復蘇期，經(jīng)濟穩(wěn)中向好。但在全球?qū)捤傻呢泿耪哂绊懴拢笞谏唐穬r格普遍上漲，上游原材料價格普遍上漲，例如銅、鋁、鋼、鋅合金、硅鋼、漆包線等電機企業(yè)所需原材料價格上漲，產(chǎn)品成本上升，盡管大部分企業(yè)的營業(yè)收入增加，但大宗商品價格持續(xù)高位運行擠壓企業(yè)盈利空間，成本增長幅度大于營業(yè)收入增長幅度，這對各大企業(yè)的毛利率造成了一定的影響。

【熱點】影響國內(nèi)電機企業(yè)發(fā)展因素分析及應對措施!電機“巨頭”2021上半年成績?nèi)绾?的圖3

江特電機：公司電機業(yè)務營收穩(wěn)步增長，但由于受上游大宗原材料價格大幅上漲的影響，對公司產(chǎn)品毛利率造成一定的影響。

應對措施：公司將通過持續(xù)加強內(nèi)部成本管理，強化預算控制，加大新電機產(chǎn)品研發(fā)力度，提高新產(chǎn)品銷售比例等一系列措施，進一步規(guī)避原材料價格波動風險。公司也將根據(jù)實際情況，與客戶積極溝通，適時調(diào)整公司產(chǎn)品價格，持續(xù)穩(wěn)定電機業(yè)務業(yè)績的增長。

迪貝電氣：硅鋼、漆包線等原材料價格比去年同期漲幅較大。

應對措施：公司產(chǎn)品單價與其聯(lián)動，有所上漲。

八方股份：采購方面，隨著大宗商品價格的上漲，電踏車驅(qū)動系統(tǒng)的原材料普遍上漲，成本控制存在一定壓力。

應對措施：銷售方面，公司靈活有序地實施動態(tài)調(diào)價，全面落實漲價策略，緩解成本上漲壓力。

鳴志電器：大宗原材料價格普遍上漲導致公司的生產(chǎn)成本增加，由于終端價格傳導存在滯后效應，公司上半年的成本控制承擔了更大的壓力。

應對措施：公司一方面通過與客戶協(xié)商共同分擔成本上升壓力，另一方面不斷優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)和應用構(gòu)成，加速工藝技術(shù)、產(chǎn)品和服務的升級，以技術(shù)、服務創(chuàng)新驅(qū)動業(yè)務成長。

江蘇雷利：大宗原材料價格普遍上漲導致營業(yè)成本增長幅度略高于營業(yè)收入增幅。

應對措施：司根據(jù)產(chǎn)品和市場發(fā)展戰(zhàn)略，對成熟品進行不斷的優(yōu)化升級，增加核心競爭力，使得空調(diào)電機銷售同比增長 11.62%。

臥龍電驅(qū)：報告期內(nèi)，全球經(jīng)濟復蘇較為明顯，結(jié)合全球較寬松的貨幣政策，導致大宗商品的通脹加劇。

應對措施：面對各種風險與挑戰(zhàn)，公司董事會和管理層緊緊圍繞戰(zhàn)略目標，持續(xù)推進戰(zhàn)略布局，始終保持戰(zhàn)略定力，為公司向技術(shù)密集型、技術(shù)領先型和向管理數(shù)字化、工廠數(shù)字化、產(chǎn)品數(shù)字化的“三個數(shù)字化”轉(zhuǎn)變，而銳意進取、開拓創(chuàng)新。

江南奕帆：大宗商品價格大幅上漲導致的產(chǎn)品成本上升，均可能導致未來公司產(chǎn)品毛利率下降。

應對措施：公司將根據(jù)產(chǎn)品結(jié)構(gòu)及原材料采購的具體情況，通過產(chǎn)品及技術(shù)研發(fā)、生產(chǎn)技改、多元化的原材料采購模式和渠道的供應鏈管理、加強招投標管理等合理化措施，及時有效地控制原材料采購構(gòu)成及價格波動風險，降低毛利率下滑的風險。

小結(jié)：1.受到大宗商品普遍價格上漲的影響，各大企業(yè)的盈利空間持續(xù)受到擠壓。為了緩解成本壓力，各大企業(yè)紛紛做出應對之策，從采購、供應鏈、發(fā)展戰(zhàn)略、技術(shù)研發(fā)和銷售價格等方面下手。值得注意的是，部分企業(yè)為了轉(zhuǎn)移成本壓力已經(jīng)對產(chǎn)品價格進行了一定幅度的上調(diào)。倘若原材料的價格持續(xù)走高，預計未來一定時間內(nèi)，為緩解壓力，后期各大企業(yè)很大可能會統(tǒng)一對產(chǎn)品的銷售價格進行一定幅度的調(diào)整。

2. 受全球政治經(jīng)濟的影響，人民幣升值，匯率波動，對于采用美元和歐元等國際貨幣與客戶進行結(jié)算的企業(yè)來說，將導致公司外匯資產(chǎn)賬面產(chǎn)生浮虧。各企將時刻關(guān)注匯率變動，一方面積極與客戶協(xié)商，共同分擔人民幣升值形成的壓力，另一方面，積極使用套期保值、遠期結(jié)售匯等金融避險工具確保產(chǎn)品利潤以減少匯率波動而造成的影響。

3. 新能源汽車持續(xù)發(fā)力電機行業(yè)，受到市場需求的驅(qū)動，電機企業(yè)的訂單增加，企業(yè)收入也隨之而增。同時，這帶動了新能源汽車相關(guān)的零部件的銷量，也推進了各企在新能源汽車相關(guān)產(chǎn)業(yè)方面的建設。隨著新能源汽車趨勢向好，預計未來還將為電機行業(yè)帶來驅(qū)動力！

自2020年下半年開始，國內(nèi)工業(yè)基礎原材料價格迎來了全方位上漲。受去產(chǎn)能、國際關(guān)系吃緊等因素的影響，原材料的價格一路飆升。2020年底至目前，滬銅主力自4月份價格突破了10年來最高的70000元/噸大關(guān)后，在經(jīng)歷兩個月的降溫后價格再次連續(xù)上漲，于7月開始再次突破69000元/噸關(guān)卡。國內(nèi)工業(yè)基礎原材料迎來全方位上漲，鋁材價格上漲到了約20000元/噸、磁鋼更是突破了30000元/噸的關(guān)卡.....硅鋼、原油、化工材料、鐵礦石、煤炭等各類原材料紛紛漲價。原材料漲價，到底是誰在承受這股壓力呢？我們發(fā)現(xiàn)來自上游“漲價潮”的壓力自上而下的傳導至下游機械制造業(yè)、化工等行業(yè)，對制造企業(yè)產(chǎn)生了不同程度的影響，其中，電機行業(yè)也未能幸免。由于銅、鋁、硅鋼、磁鋼、鐵等都是電機的主要原材料，因此原材料漲價導致電機成本在持續(xù)上升。

“

需要廣大電機人注意的是，這場漲價熱潮延續(xù)到目前還尚未有退熱的趨勢！！！

【熱點】影響國內(nèi)電機企業(yè)發(fā)展因素分析及應對措施!電機“巨頭”2021上半年成績?nèi)绾?的圖4

小編對此輪原材料價格上漲因素進行分析，有以下四點：

?貨幣超發(fā)，據(jù)悉目前除了我國為負增長外，其余國家均正增長。截止到6月，美聯(lián)儲的資產(chǎn)負債表擴張超過3萬億美元，因為美元是世界貨幣，像這種印鈔方式，相當于讓全世界75億人每人都必須出血400美元。所以各國央行的超發(fā)貨幣是導致原材料價格上漲的原因，當然由于超發(fā)的貨幣流通到市場到影響至終端需要一定的時間，所以原材料的價格從2020下半年才開始持續(xù)上漲，而電機產(chǎn)品的價格到年末才開始調(diào)整，這也是價格傳導的時效性所致的。

?受去產(chǎn)能影響，部分原材料產(chǎn)能不足，供需缺口加大、供給沖擊導致價格上漲，主要是鋼材等金屬制品原材料漲價；

?政策影響：環(huán)保政策持續(xù)加力，市場供應整體偏緊，拉動原材料價格上漲；

?需求回暖，原材料供需不足，我國全球性資源獲取能力依然不足，受疫情影響，海外主要礦山（鐵礦、銅礦等）減產(chǎn)，隨著國內(nèi)疫情逐步穩(wěn)定，市場需求開始恢復，導致供不應求。

原材料價格的狂漲導致上游企業(yè)掙到了錢，而下游企業(yè)則出現(xiàn)截然不同的兩種情況，一種是規(guī)模較小的電機制造企業(yè)，其產(chǎn)品沒有什么技術(shù)含量，沒有議價基礎，提價能力不足，又沒有足夠的研發(fā)能力對產(chǎn)品進行換代升級，因此被迫承擔了這波暴漲所帶來的壓力。另一種是對一些大的電機制造企業(yè)而言，有技術(shù)有資本，生產(chǎn)的產(chǎn)品附加值高，材料成本占比較小，他們可以將成本轉(zhuǎn)嫁給客戶。

在這波漲價熱潮還未呈現(xiàn)衰退之時，小編與業(yè)內(nèi)專家請教了幾點應對措施，供廣大電機人參考：

通過集中招標降低采購原材料價格；
合同中約定墊資額度及支付方式，減輕資金壓力；
增加供應商數(shù)量，分散風險；
通過對市場價格調(diào)查，錯峰找底的增加適當?shù)膸齑媪浚瑧獙δ壳霸牧暇o缺困境；
給客戶漲價的預期，畢竟大家都在這個市場內(nèi)。所以，在提出漲價前要跟老客戶打聲招呼，等你正式下發(fā)漲價函時，客戶也不會有很大的心理落差；
漲價一步到位，目前市場上的原材料都在漲價，漲價已經(jīng)變成了現(xiàn)實客觀事件，不管客戶接不接受，都無法改變這個既定事實，但漲價也要盡可能一步到位，不要隔三差五的提漲價；
優(yōu)化生產(chǎn)工藝，生產(chǎn)符合未來節(jié)能、高效、輕量趨勢的電機，研發(fā)減少原材料使用和損耗的技術(shù)。

【熱點】影響國內(nèi)電機企業(yè)發(fā)展因素分析及應對措施!電機“巨頭”2021上半年成績?nèi)绾?的圖5

漲價反應何時消退

國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，8月CPI（全國居民消費價格）同比上漲0.8%，漲幅比7月回落0.2個百分點；而PPI（工業(yè)生產(chǎn)者出廠價格指數(shù)）同比上漲9.5%，環(huán)比上漲0.7%。8月PPI與CPI剪刀差達到8.7個百分點，繼續(xù)刷新歷史新高。這意味著，價格傳導過程不通暢，中下游企業(yè)正在承擔較高的成本上漲壓力。而一些原材料在9月出現(xiàn)了更大的漲幅。

中國能源研究會能源與環(huán)境專業(yè)委員會秘書長王衛(wèi)權(quán)告訴第一財經(jīng)記者，雖然短期來看，限產(chǎn)限電等措施讓中下游企業(yè)承壓，但這種影響不會長期持續(xù)。1月至8月，全國基礎設施投資同比增速僅為2.9%，較1月至6月7.8%的增速出現(xiàn)明顯下降。這背后是水泥、鋼鐵等高耗能產(chǎn)業(yè)面臨的產(chǎn)能過剩。上半年，國際上許多國家因為疫情防控政策收緊，鋼鐵等產(chǎn)品無法自產(chǎn)自足，因此使得中國的外需旺盛。而隨著全球疫情的緩解，高耗能行業(yè)和產(chǎn)品的需求也會下降。當中國的內(nèi)外需求同時減弱時，原材料價格將會回落。

“在落實雙控目標的過程中，一方面，當前部分地區(qū)的做法行政化色彩較濃，應該建立連續(xù)性、穩(wěn)定性和可預見性的標準來限制企業(yè)的不當用能行為。另一方面，各區(qū)域、各行業(yè)、各企業(yè)的情況有差異，不宜采取簡單粗暴的‘一刀切’辦法。各級政府應把促進節(jié)能減排和加快能源結(jié)構(gòu)調(diào)整作為主要抓手，才能從根本上解決能耗強度和能源消費總量的問題。”王衛(wèi)權(quán)說。

國務院發(fā)展研究中心資源與環(huán)境政策研究所研究員郭焦鋒對第一財經(jīng)記者分析，《方案》中有兩個要點值得關(guān)注：一是鼓勵可再生能源消費，《方案》提出對超額完成激勵性可再生能源電力消納責任權(quán)重的地區(qū)，超出最低可再生能源電力消納責任權(quán)重的消納量不納入該地區(qū)能源消費總量考核。二是強調(diào)能耗強度要大幅下降。國家繼續(xù)將能耗強度降低作為國民經(jīng)濟和社會發(fā)展五年規(guī)劃的約束性指標，合理設置能源消費總量指標，并向各省分解下達能耗雙控五年目標。

“針對國家層面剛提出的這個方案，各地方還沒來得及出臺具體的細則，所以導致化石能源和非化石能源消費混為一談。預計到今年年底，應該會按照新方案統(tǒng)一計算。也就是，拓寬可再生能源的用能空間，同時加快技術(shù)改造、循環(huán)利用和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整，產(chǎn)能也會隨之釋放。因此我們認為，雙控政策對于經(jīng)濟運行波動性的影響是比較短期的。”郭焦鋒說。

另一個導致限電限產(chǎn)的重要原因是電力供應緊張。

9月29日，國家發(fā)改委就今冬明春能源保供工作答記者問時表示，我們有信心、有能力做好冬季電力保供。必須堅持“限電不拉閘”，科學安排有序用電，嚴格落實有序用電，嚴禁拉閘限電。部分時段必須堅持民生優(yōu)先，統(tǒng)籌協(xié)調(diào)好保障民生用能和部分工商業(yè)生產(chǎn)用能的關(guān)系。為此，我們組織各地和煤炭、電力、天然氣供應企業(yè)建立了可中斷調(diào)峰用戶清單，制定了壓減預案，必要時科學有序?qū)嵤皦悍潜Ｃ瘛保纫底∶裆媚艿拙€，也要把對經(jīng)濟社會發(fā)展的影響降到最低。

針對煤炭短缺問題，國家發(fā)改委同日回應稱，今年以來，受我國經(jīng)濟持續(xù)恢復和國際大宗能源原材料價格上漲影響，我國煤炭消費超預期增長，供需偏緊。今冬明春采暖季煤炭消費將繼續(xù)保持增長，通過進一步增加產(chǎn)量、增加進口、動用儲備資源和社會庫存，煤炭供應是有保障的。

廈門大學中國能源政策研究院院長林伯強告訴第一財經(jīng)記者，從雙控因素方面考慮，限產(chǎn)限電可能會持續(xù)到年底，目標任務完成仍然艱巨；從電力因素方面考慮，電煤的供應量和價格取決于政府的調(diào)控力度，現(xiàn)在發(fā)改委等部門已經(jīng)采取了多方面舉措，供需緊張的局面應該很快就會好轉(zhuǎn)。