低壓配電市場的增長邏輯及未來五年展望

電力講壇

2021年7月2日 11:54

格物致勝整理了過去10年間的低壓電器市場季度監測數據，并結合數十名業內人士的訪談以及相關政策分析，對該市場2010-2025年的市場規模進行了統計和預測。

伴隨疫后經濟復蘇、十四五開年、數字化、雙碳等重大趨勢，可以研判未來5年是一個較好的增長周期。

另一方面，對過去市場起伏的復盤思考，也能夠發現其中一些基礎規律。

中國低壓電器市場規模-2010-2025E（億元）

來源：格物致勝《中國低壓電器市場白皮書-2021》

產品范疇：框架斷路器、塑殼斷路器、小型斷路器接觸器組

雙電源轉換開關、隔離開關、電涌保護器

終端配電箱、按鈕開關、熔斷器

# 強增長和弱增長交替，周期為2-4年 #

除了極個別的年份為負，基本上市場都處于增長的狀態，當然，幅度有強弱之分。強在7-15%之間，弱多在5%以下。這種周期性大約為2-4年出現一次狀態切換。

究其原因，在于低壓電器產品的極廣泛應用。接近900億的市場，38%在建筑、19%在工業項目、14%在工業OEM（機械）、15%在電源電網、11%在基礎設施，還有少量為個人用戶。既地產、工業以及偏政府投資的電網和基礎設施等多種客戶需求相互支撐。因此，雖然過去十年，宏觀經濟，尤其是工業經濟多有起伏，建筑市場也有冷暖，但這些因素疊加在一起，同時為負向的幾率是很小的。在數據表現上也就可以看出，低壓電器市場呈現出較強的抗跌性。而不像一些應用較為集中的工業品，熱的時候極熱，市場遇冷也會呈現出很大的負數。

顯然，2021年是個正向經濟周期的開年，確切說，市場從2020年下半年開始復蘇。宏觀經濟大勢，以及各個分支-地產、工業、電網、基礎設施都呈現出較強的增長態勢。因此，可以預測，未來5年，至少3年，市場大概率是強增長的。

# 大公司的增長率會更高 #

低壓電器市場經過數十年的發展，份額呈現愈發集中化。中小企業數量開始銳減，早年間一波電網投資催生柳市千家企業齊開工的景象早已不在，小企業或消亡或轉型或并入大企業旗下成為一個車間。甚至伴隨市場競爭的發展，一些具備一定規模，銷售額在幾千萬甚至1-2億的公司，狀態都欠佳。從研發到生產到營銷，加上客戶需求的不斷提升，過長地戰線使得資源不夠的公司步步落后，最終消亡。

因此，我們會看到的行業領袖，以施耐德和正泰為代表（年銷售額百億級別），其增速一直優于市場平均水平。在10億至50億銷售額區間的約10家公司，其增速呈現波動性，節奏踏對，則快，節奏錯，則慢，多年份的CAGR是略弱于超大型企業的。

當然，也有良信這樣的特例，抓住大客戶深入挖掘的趨勢，達成高速成長。

未來5年，市場處于增長的正周期，大公司受益更多，份額會進一步集中化。

# 內資企業的增長率會更高 #

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通常大家所說的進口替代邏輯，在這個行業也是一直在發生并持續的。這個詞不是很準確，基本上已經沒有進口產品了，生產都相當本地化了，甚至外資大廠在中國的生產基地開始供給全球市場。

當然，進口替代想表述的實際意思是外資品牌在丟失份額，內資品牌在獲得份額。確實，從制造和質量上看，內外資的差距已經很小，甚至在某些領域，國內已經領先。但市場的慣性，外資企業多年的品牌耕耘壁壘仍然存在。在價格上，品牌溢價是還是明顯存在的。堅冰需要慢慢消融，但可以明顯看到，時間站在內資企業一方，份額是逐年上升的。

這過程中，也能夠看到大外企的市場決心和動作。其本土化程度已經非常高，通過并購本土品牌，建立品牌梯次關系，甚至直接推出更加廉價的產品系列。防守一方的決心和力量是巨大的。

因此，通常大家會認為，進口替代的邏輯是長期和緩釋的。除非出現一些劇烈的市場因素，譬如集中采購。譬如在中高壓輸配電領域，國網開始集采后，市場份額在短期內呈現了巨變。而低壓電器市場需求相對分散，地產商、光伏、風電、通信的一些巨頭開始集采，已經給與了國內企業一些快速獲得份額的機會，但相對于整個市場需求來講，還未動搖這個市場的基礎邏輯。

具體到企業，譬如施耐德電氣（不含德力西合資部分），大企業增長率高于市場平均水平，是正向因素；外資處于守勢，是負向因素。結合起來，其增速近乎市場平均水平，甚至略超。即施耐德電氣守住陣地的概率還是很大的。

# 數字化趨勢會產生深遠影響 #

智能配電已經發展了一段時間了，增長率很快。基本領導性企業都推出了相應的解決方案。但市場接受度還不夠快。確切說，接受面還不夠大。只有少量的高端企業和建筑在進行這方面的實驗和改良。我們判斷，市場還需要再積蓄一段時間的力量，才會產生大的突破，從先進的實驗性應用，轉變為主流的標準應用。

需要關注的一個點是電網的一些動作，智能斷路器已經在標準制定甚至存在一些小范圍的示范性項目。作為最重要的技術趨勢和最大的客戶群體，這兩者一旦開始有動作和反應，可能極大地加快市場進程。目前看內資領導性企業跟進優勢明顯。

從廠商端來講，迎合數字化趨勢是巨大的挑戰。低壓電器公司是硬件類公司，未來需要轉換為智能硬件，甚至是軟件類公司。這是巨大的挑戰，也存在改變市場格局的機會。

# 雙碳任務，能源管理是落地的主角 #

雙碳已經是國家目標，盡管具體的政策還未落地，但即將發生的巨大的政府推動力是毋庸置疑的。在供能側，利好清潔能源建設；在輸能側，電網的降損技術應用和市場化管理會進一步推動，其中又與智能配電結合在一起；在用能側，個人用戶可以看到電動汽車等政策的推動，建筑和企業則是能源管理的用武之地。

能源管理將成為巨大的市場。配電企業具備天然的參與優勢。當然，也需要注意這個行業處在跑馬圈地的階段，各路豪杰云集。能源公司從能源供給優化出發、自動化公司從工業互聯網方案出發、電力運維公司也如雨后春筍、加上平臺軟件類公司，可以說，參與者眾，格局遠遠未定。好在市場夠大，最后的黑馬也不會只有一匹，低壓電器公司分得一杯羹是必然的。